一，债券评级与

     是指存在某种不利因素而造成损失的可能性。债券投资的是指我们债券投资者不能获得预期收益的可能性。那么，如何使得我们投资债券的具有可知性呢？这个工作已由专业的债券信用等级评定机构替我们完成。目前，债券的评级在我国还处于发展阶段，按中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的债券，需要由人民银行指定的资信评估机构进行评估。我国交易规则规定，企业信用必须A级以上，才有资格向社会公开发行的债券。目前， 国际通用的资信等级如下： 本文来源－－licaihome.com

    等级 主要内容

    AAA 最高级，保证偿还本息；

    AA 高级，还本付息能力高； 本文由－www.licaihome.com 整理发布

    A 中上级，具备较高的还本付息能力，但与上面的相比，易受变化的影响； 来源－www.licaihome.com

    BBB 中级，具备一定还本付息能力，但需一定保护措施，一旦有变， 偿还能力削 弱；

    BB 中下级，有投机性，不能认为将来有保证，对本息的保证是有限的； www.licaihome.com

    B 下级，不具备理想投资条件 ，还本付息保证极小，有投资因素；

    CCC 信誉不好，可能违约。危及本息安全；

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    CC 高度投机性，经常违约，有明显缺点；

    C 等级最低，经常违约，根本不能做真正的投资； 本文由：licaihome.com 整理

     不说我们大家也明白，资信等级越高的债券发行者，其发行的债券的就越小，对我们投资者来说收益就越有保证；资信等级越低的债券发行者，其发行的债券的就越大，虽然它的利率会相对高一点，但与我们投资的本金相比哪一个更重要，相信我们投资者自己会权衡。

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     二，因素分析及防范原则 本文来源－－licaihome.com

     对我们投资债券来说，存在的大致有如下因素： 本文由－www.licaihome.com 整理发布

     .利率。利率是指由利率的可能性变化给投资者带来收益损失的可能性。前面我们已经详细地分析了利率对投资收益的影响，这里就不再赘述(详见第四章)。 来源：www.licaihome.com

     .价格变动。由于债券的市场价格常常变化，难以预料，若它的变化与投资者预测的一致时，会给投资者带来资本增值；如果不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。 本文由：licaihome.com 整理

     .通货膨胀:我们已知道，我们投资债券的实际收益率=名义收益率÷通货膨胀率(或叫价格指数)。当通货膨胀发生，货币的实际购买能力下降，就会造成有时候即使我们的投资收益在量上增加，而在市场上能购买的东西却相对减少。

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     4.企业经营。企业的经营是一个动态过程，不可能对它评了级它就一直是这个级，有可能它的经营每况愈下，它的资信等级就会降到不可信的地步，这种情况就会给我们投资者获得本息带来损失的可能。

     5.违约。就算企业的经营状况非常良好，但我们不能排除它财务状况不佳的可能性，若真有这种可能，该企业的还本付息能力就会下降，那么就会发生它不能按债市公认的约定偿还本息，这就是企业的违约。 www.licaihome.com

     6.转让。当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金，因这种付出所带来的收益变动的就叫做转让。 来源：licaihome.com

     7.回收性。具体到有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，一块好饽饽时常都有收回的可能，我们投资者的预期收益就会遭受损失，这就叫回收性。

     8.可转换。这种是具体指可转换债券的，您想，一张债权凭证，还本付息是铁板钉钉，忽然间一下子转成了，股息又不是固定的，股价的变动也比起债券来也频繁而不可测，投资者的投资收益相对于债券就显得损失的可能性会更大一些。

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     以上八种，价格、利率和通货膨胀统称为系统性，其它的都归于非系统性。

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     最后，对于的具体防范，我们只有在债券交易的实际操作过程中去分析体会。一般来说，防范的原则是：对系统性的防范，就要针对不同的类别采取相应的防范措施，最大限度避免对债券价格的不利影响；对非系统性的防范，一方面要通过投资分散化来减少，一方面也要尽力关注企业的发展状况，充分利用各信息、资料，正确分析，适时购进或抛出债券，以避免这种。 来源：www.licaihome.com