自质押业务开展以来，为拓展渠道、促进市场的稳健发展起到了积极作用。同时为进一步规范质押业务操作，防范，现结合郑商所新修定的结算细则及《会计实务》，提出以下几点建议。 



一、质押进行会计核算的必要性 

用作质押的可上市流通的国债或标准仓单，存入交易所后其所有权虽未转移，但是考虑到下列因素，有必要对其进行会计核算。 



、控制。会员交付质押物，交易所增加其交易保证金或交易头寸，会员用于交易，其基本作用类似于货币保证金。交易所增加会员交易头寸并未收到现金，而是收到了质押物，交易所因增加会员头寸所承担的转移到这些质押物上面，质押物与货币保证金的作用一致，同样需要管理。 



、处置权。质押期届满而会员未能清偿保证金，交易所有权决定对质押物进行拍卖、变卖、以质押物折价。 



、优先受偿权。质押物处理后所得款项交易所优先得到补偿。 



4、质押物限制权。质押物在质押期内所有权由出质人转到交易所，交易所有权要求出质人交付的质押物不能用于抵押等，即交易所对出质人与第三债务人之间的行为有限制的权利。 



5、留置权。交易所有权占有会员交付的质押物，即会员保证金清偿以前，交易所对会员交付的质押物有留置的权利。 



考虑上述交易所享有的权利和应尽的职责，可以这样认为，会员用于交易的保证金可以是货币资金也可以是符合要求的质押物，交易所没有理由不对用于保证金的质押物进行会计核算。 



二、质押额度的确定及其依据 

质押额是指质押物按约定的价格和折抵率折成的金额，郑商所结算细则规定质押额不高于质押物市值的80％。质押额的确定应考虑交易所的控制和会员的质押成本，质押额太高不利控制，质押额太低加大了会员的成本，建议质押额的确定以成本为基础，同时考虑控制及质押物的流通性加以确定，为此，国债的质押额可以高一些，标准仓单的质押额应低一些。质押额度是指会员保证金中现金与质押额的比例，郑商所结算细则规定的比例是：4，《会计实务》中确定为5：，会员保证金中的现金主要确保亏损、费用、税金等支出多大比例可以确保该项支出，并适当考虑，据此加以确定质押额度。 



三、质押手续费的核算 

目前，交易所收取质押手续费在会计核算中记入收入科目，同时质押额并入保证金核算后，交易所要对结算准备金按活期利率支付利息，二者核算科目不一致 。为筹措资金发生的费用应作为财务费用或抵扣财务费用，建议质押手续费与支付的利息差额作为财务费用抵扣。 

四、建立系统、完善的监控体系 

在合理确定质押额、质押额度后应做好以下工作： 


、根据谨慎性原则及自身承受能力，确定质押额的最高限额，比如：总质押额余额不超过交易所注册资本金的两倍，或不超过交易所准备金的50％。 


、由于质押额度的放大性，确定单个会员的质押限额，比如：最高5000万或不超过交易所质押额最高限额的0％。 



、质押额度根据交割周期进行调整。交割月前一月提高保证金部分用现金，进入交割月，交割保证金全部用现金。 


4、完善质押监控、核算职能。考虑增加下列监控项目：会员号、结算现金、交易现金、结算质押、交易质押、质押合计、持仓合计。质押合计在一定时期是固定的，而结算、交易质押因会员现金的变化、交割月的临近和到来而变化。质押手续费的核算以质押合计为基础，当会员现金减少时，质押额得不到充分利用，促使会员主动增加现金或调减质押。 



在当前环境中，质押条件似乎有点苛刻，随着金融市场法规制度的逐步健全，质押业务的逐步成熟，今后质押的条件会逐步放宽，以更好地为投资者服务。