问：眼下，银行理财产品成为大众理财的热选。在人民币小步升值的宏观背景下，购买银行理财产品的投资者该如何重新布局？

　　江苏读者孙丽利答：建议投资者选择期限较短的理财产品。从收益率来看，目前国内的理财产品中外币产品收益率相对更高。但投资者须明确，预期年收益率并不等于实际年收益率，实际收益率甚至可能大打折扣。

　　短期产品风险小。即使目前保持小幅升值情况不变，但从长期看，人民币汇率还是有较大不确定性的。建议投资者购买短期理财产品。此外，对于那些与股票挂钩的理财产品，还是存在相当风险的。

　　目前人民币升值压力依然比较大，因此，不管投资者的安全要求是高还是低，或是风险收益比的不同，最好能投资于不同的货币品种，并在不同类型理财产品之间组合配置，分享其组合投资收益的同时，又能有效规避单一投资波动风险。

　　外币理财产品收益更高。即使在人民币升值的大环境下，由于人民币理财产品大多数为非结构性产品，挂钩于货币基金、债券基金，收益率因此还是很低。而外币产品以结构性为主，挂钩于收益率相对较高的黄金、石油、股票等，这样一来，即使人民币小幅升值，外币结构性产品的收益率还是要大大高于人民币理财产品。

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　　此外，股份制银行的理财产品收益率普遍高于大型国有控股商业银行，而外资银行则以外币产品见长。

　　看清“预期收益率”。中国社科院曾专门就银行理财产品做过一期研究报告，结果发现，多家银行理财产品公布的预期收益率和实际收益率不符。比如，某国有控股商业银行一款产品的预期收益率是10％，而实际收益率只有6.86％；另一家国有控股银行理财产品公布的预期收益率为4％，实际收益率只有0.237％，

　　因此，在选择外汇理财产品的时候，应该看清楚达到预期收益率的条件。预期年收益率并不等于实际年收益率，后者可能低于前者好几倍。

　　中国银行高级战略分析师 温彬