汇率制度改革，已经成为左右我国债市和中长期走势的重要因素之一。国际热钱在什么程度、以怎样的方式影响着我国，是投资者高度关注的焦点问题。人民币升值将必然从两方面影响。一方面，人民币升值将吸引国际投机资本，以正规和非正规渠道进入中国市场进行套汇。汇率变动预期导致投机性热钱流动,影响资金供给和市场利率水平，对市场带来大幅波动和隐患；另一方面，人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩，从而深层次地影响整个市场的估值体系。　　一、人民币升值如何影响市场方向　　市场各方机构普遍认为人民币升值对的影响利大于弊，对有可能对市场产生的影响都有良好的预期：　　将会有越来越多的国际资本进入国内市场，并提升整个市场的国际化估值这将进一步提升人民币计价的A股的国际估值，将推动一些核心蓝筹A股的走高，市场构成相对正面和积极的影响。(申银万国研究所：人民币升值对市场的影响以及机会分析) 　　人民币升值对于中国总量影响不大,对行业整体表现利大于弊,对于短期内的A场有激励作用(国泰君安研究所：人民币升值对影响偏积极) 　　实质利好A场，但潜藏一定且会产生新的分化；H股成为风向标；深、沪 B股分道扬镳(国海：人民币升值对中国和的影响) 　　人民币进入长期升值预期状态,将可能推动进入资金与价值复合推动型状态,不排除可能阶段性地演化为纯粹的资金推动型；人民币升值对股指的推动力度要视升值幅度的大小和升值周期的长短而定。从实践来看,在货币升值初期的反应往往比较强烈(海通：人民币升值 A股国际吸引力将不断增强) 　　由于本次人民币升值幅度远低于此前市场预期，这将强化国外投资者对未来再次升值的预期，中国可能面临新一轮的热钱流入潮，而债市和将成为境外资金的主战场，短线两个市场有望双双出现上涨(渤海投资：人民币升值领衔扭转弱市格局) 　　二、人民币升值对各行业的影响　　人民币升值将通过对成本的影响、对价格的影响和对资产负债定价的影响等三方面的效应发生作用，从而形成对各个行业不同的影响和机会。　　对成本的影响：例如出口的成本因为升值而提高，或者进口原料成本的下降导致成本减低等，从对成本的影响来看，象钢铁原材料铁矿石、电解铝原材料氧化铝、造纸原材料纸浆等进口依赖型产业无疑将人民币升值中受益，但出口型企业如纺织外贸等则因为成本上升而导致竞争力减弱。　　对价格的影响：例如进口的替代效应导致产品价格下降，从对价格的影响来看，业特别是一些具备土地储备的地产类公司国际化估值有望提升，而象汽车等行业在进口替代效应下产品竞争力将下降。　　对资产负债定价的影响发生作用。象航空等外债型企业将因为汇兑收益而直接受益,总结各方观点，人民币升值三大受益行业分别是造纸业、航空业、汽车业；三大受冲击行业分别是港口机械业、纺织业、有色金属(以铜、铝加工为主。

人民币汇率升值将主要影响的行业及机构观点汇总

　　

行业各方观点机构观点航空业航空公司有大量的航空器材租申银万国受益人民币升值给航空公司带来好处国信受益航空股作为人民币升值概念的最大受益者无可争议。同时包括交通运输板块大通受益业对业的影响还有待观察申银万国中性升值对行业的影响有利好、利空两方面中信中性钢铁业降低钢铁行业的采购成本申银万国受益人民币升值之后，在一定程度上会抵消铁矿石价格上涨对钢铁公司的不利影响大通受益人民币升值有利于钢铁产业降低成本中信受益石化行业依靠非关税壁垒保护的化工产品受人民币升值直接影响比较小，中国石化这种具备完整产业链的公司整体受益于人民币升值申银万国中性对石油石化子行业利弊不一中信中性纺织人民币每升值%，纺织行业销售利润率下降%-6%申银万国受冲击旅游人民币升值则有助于促进国内旅游,对旅游市场的总体效应为正面中信受益对国内的旅游景点类公司显然是不利的，但对旅行社类上市公司有利申银万国受冲击造纸造纸和纸包装类上市公司是利好申银万国受益商业零售人民币稳健小幅升值对今年商业类上市公司的业绩不会产生明显影响中信中性食品饮料人民币升值会提升国内居民的人民币资产价值,从而增加对高附加值的品牌食品饮料产品的需求,总体上有利于优势食品饮料上市公司的更好发展，影响有限中信受益电力对升值电力行业影响短期偏多，长期影响为中性长江中性港口机械业人民币升值对港口机械行业短期影响不大长江中性汽车延缓我国刚刚开始的汽车出口步伐，而极端地说就是扼杀了本土汽车产业的惟一生存空间中国时报受冲击