美国次贷危机、国内CPI居高不下、市场估值过高，这些因素无一不对中国股市造成直接冲击，上证指数一度击穿3000点，不断在考验着投资者们的承受能力。那么，在震荡行情中如何选择适合的投资品种呢？低风险的债券型基金以及货币市场基金再度走俏。

　　华富收益增强债券基金拟任基金经理吴圣涛表示，货币市场和债券市场，虽然同属于固定收益类的产品，但两者之间的定位还存在一定的差异。货币市场基金更多关注流动性，定位在流动性现金替代的理财工具，基本上是属于非常非常低的风险。另一方面，债券基金承担了一部分债券市场波动的风险，这块相对股票市场而言，风险是非常低的，但事实上还是承担了债券市场波动的风险。因此，同货币市场比较，承担适度的风险、获得适度的回报，债券基金风险和收益是介于货币市场与股票市场基金之间的基金类型。而在抵御通货膨胀、物价上涨中，通过投资货币市场基金则能够获得稳定收益。

　　吴圣涛称，由于债券市场阶段环境相对宽松，震荡行情中债券基金相对股票型基金和混合型基金更具抗风险能力，在相对货币市场基金高的收益水平下，保持较低的投资风险，是希望稳定收益投资者的首选投资品种。债券型基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括债券、货币市场工具等固定收益类金融工具。与传统债券型基金不同的是，“打新”型债券型基金，通过参与以一级市场新股申购和新股增发等来大大提高债券型基金的收益。面对风云变幻的中国股市，债券型基金无疑是规避风险的良方。

　　吴圣涛提醒，在经历市场的大幅上涨和震荡之后，投资者要根据自身的风险承受能力来稳健地做投资，均衡分配自己的资金，不要把资金过多地集中在高风险的市场当中。

　　在新基金的投资策略方面，吴圣涛强调以均衡的配置策略为主，首先会与市场的基准做出比较，然后根据整个市场的收益率水平做出配置，不会极端地追求最大或最小，而是维持较为均衡的水平。当市场发生变化的时候，才能不受市场波动的影响。另外，如果出现流动性问题时，维持均衡的配置水平处理起来也会很便利。

　　对于今年的投资策略重点，吴圣涛表示，将仍以中性均衡配置为主导，同时重点挖掘一些市场的套利机会。在今年国家从紧的货币政策宏观调控下，虽然态度上更为谨慎，但仍改变不了流动性过剩的格局，想要债券市场的收益率大幅上升难度很大，目前正在等待一个更好的买入时机。

　　债券型基金更多的是讲究配置，而不是过多的做市场时机的选择，更多的主动性应该体现在如何把握好对流动性的控制和无风险的套利机会，而不是对市场的判断。（华富）