小盘股的机会与

　　事实上，在专业分析师看来，张朝晖正好在正确的时间选择了正确的。中国国际金融有限公司(下称“中金公司”)分析师吴丰树日前表示，当前宏观形势有利于小公司的发展，理由是经过近0年的改革开放，不少中小企业已经形成一定的核心竞争优势，而随着市场化改革的深入，优胜劣汰之后的优质小公司更易获得资金青睐。此外海外资本的大量涌入以及国内大型上市公司更加追求效益，小公司被收购兼并的机会增多。

　　中金公司还特别推出了包括8只小盘股的一个小盘股组合，其中华胜天成赫然在目。吴丰树认为选择这些的基本出发点是“成长性＋竞争力”，主要依据包括：未来年有0%以上的年均业绩增长和0%以上的净资产回报率；竞争优势非常突出，在各自所处的细分小行业中都处于领导地位；行业分布充分分散，涵盖制造、与服务等三大领域，行业及公司互相之间没有关联。

　　一般而言，小盘股在大盘呈上升趋势(即专业人士所谓的上升左半球)时表现要明显强于其他股种，而在大盘下跌阶段(即下跌右半球)中表现则明显弱于大市。不仅是中国，美国市场小盘股的这种表现特征也非常明显。中金公司以0年段为期，将流通盘小于5000万股的编制成中金上证和深证小盘股专门指数与同期上证A指及深证份A成指比较后发现，从长期来看，小盘股的回报明显优于大盘。994~004年间，上证小盘股指数平均年回报达到.%，深证小盘股指数则更达到.9%，而同期上证A指和深证成份A指两个指数则只有7.8%和7.%。

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　　但同时，在波动率方面小盘股也比大市要强烈，0年间中金上证小盘股年回报标准方差达到.0%，深证小盘股年回报标准方差为80.%，分别比上证A指和深证成份A指年回报标准方差高出.%和.%。

　　中金公司的统计还显示，国内市场小盘股优于市场的表现主要是在牛市的后阶段，在前半段小盘股表现不见得会强于大市。一般认为，上市时流通A股股本小于5000万股，当前的流通A股股本小于亿股的应该属于小盘股。中金根据此标准统计发现，截至005年月日，小盘股共有66只，占所有A股上市公司总数的49%，占A股流通市值约0%。它们绝大部分分布在、工业、材料和信息技术等行业。

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