提要：央行后，国债价格再次下跌，也给普通市民“跌”出了机会。如果你有一笔三五年不用的闲散资金，不喜欢过大的投资，年投资收益率目标在5%~6%左右，那么在目前的交易所国债中，就可以寻找到这样的机会。


　　“我妈手里还有0万元闲钱，至今没有投资方向。平常也就是存在银行里‘结冰’。我是很想跟她借来投资的，可老妈再过两三年就要退休了，她听说大，不愿意把养老钱借给我炒股。不过，我总觉得她那样放银行有点亏。虽然现在存款利率上调了，但扣完税连五年期的利息都只有.88%，连%都不到，而且还是单利的，真为老妈叫屈。你看她那钱还能做点什么收益率高些、安全性又强些的投资呢？”朋友朱先生最近问我。

　　“你让她去买交易所国债吧，买剩余期限还有五六年的就可以了。”我建议说。

　　是的，如果现在你手里有一笔钱，未来五六年内都可以不去动用，同时又不愿意做高的投资，那么完全可以通过购买交易所国债的方式，在未来五六年内每年获得5%~6.5%的年收益率，而且这个收益率是相当可靠和稳定的，根本不需要花什么精力。

　　六年后到期债收益率逾5%

　　央行，国债价格应声下跌，到期收益率相应提高。日前剩余年限还有6~7年左右的000和00两只中长期国债到期收益率甚至攀升到了5.0%(见附表)。

　　这个5.0%的概念，就是现在买入，持有到期兑付后，实际年收益率为5.0%(复利)，目前来说应是不错的选择。比如，朱妈妈按照今年月9日87.8元的价格买入0手国债000，共总支出8780元，则每年9月5日(付息日)可以流入现金950元(国债利息)，到0年9月5日兑现后，可一次性获得0950元(国债还本0万元和0年的应得利息950元)。

　　“但在环境下，我看到不少债券评论员都是建议抛出中长期债，以规避可能进一步带来的利率。为什么你要建议我们买入中长期国债呢？”也许有人会提出这样的疑问。

　　的确，对于寄希望进行短线操作的人来说，目前国债价格的下跌意味着投资机会，也蕴藏着极大的。毕竟，如果9年来央行第一次上调基准利率意味着我国进入“小步快跑”式的长通道，那么国债尤其是中长期国债价格进一步下挫的可能性将非常大。在还不能确定此次价格是否已经到底的情况下，买入中长期国债，很可能被“套牢”。但请各位注意，这是针对短线波段操作的投资者而言的。但对于朱妈妈这样，有一笔闲散资金未来几年内都无大用处的市民而言，波段操作并不合适，也不会符合她的偏好。而目前介入相对低价的中期国债，每年获取一定收益并持有到期，已经是一种很好的投资途径了。

　　分段操作获利可超6%

　　还有一种方式，也许可以令朱妈妈得到更高的收益。就是把中期国债“分段”操作。仍然以000国债为例。由于该国债的剩余期限还有6.85年(按004年月9

　　日计)，一般而言，随着剩余期限的缩短，国债收益率会逐步降低。如果朱妈妈不等到该国债到期后兑付，而是设定一个“5年理财计划”，在持有该国债五年后抛出，那么朱妈妈一样可以获得较好的收益，而且极可能超过6%。具体计算过程如下：

　　5年以后，该国债的剩余期限仅为.85年，根据国债市场运行情况判断，这时候该债的到期收益率应该下降到了%~%左右。如果因到期越来越近，5年后该债的到期收益率已经降为.8%，那么对应的市场价格应上升到00.7元。这时候，朱妈妈将手中的0手该品种国债卖出，按照目前的87.8元买入价，和五年后的00.7元卖出价，再根据五年来每年一次的950元利息所得，最后计算出这5年来朱妈妈这笔国债投资的实际年收益率为6.5%。

　　如果5年后该国债的到期收益率下降到.5%(因为还有一年多就要到期了)，则当时对应的国债交易价格将上升至0.4元，朱妈妈现在87.8元买入，到时候0.4元抛出，每年按时领取国家财政发出的950元利息，则朱妈妈五年来的实际年收益率就将高达6.6%。

　　如果5年后该国债的到期收益率“缩水”为.%，则对应价格为99.90元，朱妈妈5年来的实际年收益率也可以达到6%。 本文来源：licaihome.com

　　这样的投资方法，不必朱妈妈一天到晚提心吊胆，只需要现在买入这类低价中期国债，上一个“5年到期后叫醒我”的“理财闹钟”，在5年后将国债抛出，就可以轻轻松松每年收益率达到6%以上，真可以称得上是“傻瓜理财方法”了。

　　搭配再提高收益率

　　此外，朱妈妈手中的8.8万元左右投资国债后，还可以把剩余的.万元资金用于购买型等稍高、但收益率可能更高的品种。由于有5年左右的投资时间，型的平均收益率应该能有所保障。这样搭配的好处是，既保证大部分本金的安全性，又能适当提高资金的收益率。

　　如果投资情况好，那么朱妈妈每年领到的950元国债利息就不用继续留存投资，而可以潇洒花掉改善生活了(比如去周边地区走走转转)。如果收益不好，也不用着急，毕竟国债5%~6%的年收益安全地放在那里呢，不怕这0万元养老钱跑了少了。

　　“年理财计划”也有可选对象

　　如果有人比朱妈妈心急，手中的钱等不上5年，大约年后就要动用目前的一笔闲钱。那么到交易所国债市场中“淘一淘”，也会有可供投资的对象。

　　一种是国债000，目前剩余.4年左右，持有到期收益率4.46%。相对于年期的银行存款、人民币理财产品、信托产品等而言，收益率上已经有一定的优势。如果想要凭借此债获得5%、6%的年收益率，也不是没有可能的。因为该债票面利率较高，有.7%，因此年过后，抢在该券到期前将其抛出，能够获得的收益率会比4.46%要高。假设现在按照96.8元的价格买入，年后该券剩余年限为0.4年，预估此时市场预期收益率会下调到%左右，则此时该券价格将上升为0.9元。按照这个价格卖出，年内的实际年收益率有6.75%。