□银河研究中心　王群航

　　产品简介　　

　　名称:易方达月月收益中短期债券类型:契约型开放式发行时间:005年8月8日至9月9日认购费:免

　　申购费:免

　　赎回费:免

　　管理费率:0.5％

　　托管银行:中国银行

　　投资范围:()现金；()三年以内(含三年)的银行定期存款、大额存单；()剩余期限在三年以内(含三年)的债券；(4)期限在三年以内(含三年)的央行票据；(5)期限在一年以内(含一年)的债券回购；(6)中国证监会、中国人民银行认可的其他剩余期限在三年以内(含三年)的固定收益类品种。

　　投资组合限制:()本将80％以上的资产投资于债券类品种；()投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过资产净值的0％；()存放在具有托管资格的同一商业银行的存款，不得超过资产净值的0％；(4)在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过资产净值的40％；(5)本与由本管理人管理的其他持有一家公司发行的，不超过该的0％；(6)中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制；(7)本在合同生效后三个月内应达到上述规定的投资比例；因规模或市场变化等原因导致投资组合超出上述约定的规定，管理人应在0个交易日内进行调整，以符合有关限制规定。

　　收益特征:本属于投资中高流动性、低的品种，其预期的水平和预期收益率低于中长期债券、混合，高于货币市场。

　　业绩比较基准:二年期银行定期储蓄存款的税后利率:(－利息税率)×二年期银行定期储蓄存款利率。

　　收益分配策略:本在符合分红条件且每份份额可分配收益超过0.00元的前提下，本每个月应将至少90％的可分配收益进行分红。同一级份额每年分红次数不超过0次。当合同生效不满个月，收益可不分配。当年累计分配的收益不得低于该年度可分配收益的90％，不足部分于次年一个月内补足。

　　经理:()林海，中国人民银行研究生部金融学硕士，8年从业经历。00年4月至今，在易方达管理有限公司工作，曾任研究员、经理助理、固定收益投资经理，现任易方达货币市场经理。()沈涛，上海财经大学学博士，9年从业经历。曾任海南公司上海业务部经纪业务主管、君安业务经理、广发公司研发中心研究员。004年8月至今，在易方达管理有限公司工作，现任行业研究员和经理助理。

　　产品分析　　

　　易方达管理有限公司是国内市场上的名牌公司之一，具有优异的运作业绩和良好的市场形象。

　　将中短期债券分为A、B两类，对于大型机构投资者、大额者具有很大的吸引力。

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　　在条件许可的情况下，此月月分红、每年的分红次数不超过0次、至少90％的分红比例，这一切，都是当前市场上最高级别的。多次分红的最大优势在于合理避税，让持有人更加充分地享受到此的投资收益。

　　此与先前发行的另一只债券型重要区别在于:前只是组合久期在三年以内的，而此每一项投资标的的剩余期限都是在三年以内的。因此说，此的利率程度较前者更低。再结合业绩比较基准来看，此的预期收益将不低于前者。

　　以银行定期两年存款的税后收益作为业绩比较基准，说明此未来的期望收益率较高，而且是一只收益有望高于货币市场、属于绝对收益概念的。

　　此不投资和可转债，是一只名副其实的纯债券型，较低。

　　此不投资交易所的债券，只间市场交易的债券，又相对较低。

　　此在收费方面参照货币市场的方式进行，认购费、申购费、赎回费这三项费用全免，管理费只按0.5％的标准收取，较好地减轻了投资人的负担，有利于提高投资人的收益。

　　此具有良好的流动性，赎回款T＋日从账户划出，资金到账速度可以同货币市场媲美。

　　此利用回购进行的比例不超过资产净值的40％，对于提高收益、控制具有益处。 本文由－www.licaihome.com 整理发布

　　创新使用“九十日年化净值增长率”的信息披露方法，有助于投资人更好地了解此过去九十日的净值变动情况和收益特征，更加有效地做出投资决策。


(银河证券)