小峰 薛蓓 马燕 本文由－www.licaihome.com 整理发布

　　[钱途展望]

　　基金有望达到30%左右收益

　　临近2007年底，众多基金公司都陆续推出了2008年的投资策略报告。他们大多认为，2008年基金走势趋稳。广发基金更曾提出一个有趣的比喻，认为经济和股市就如同主人和狗的关系。主人在急速行走的时候，所能容忍狗前后溜达的范围也更宽一些。可以预见2008年A股市场运行仍将有不错的表现。据主流预测，2008年股票型基金30%的收益有望达到。

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　　2008年，Money还是“说普通话”

　　“Money是说普通话的”，这是国际投行界和基金经理圈里最流行的一句话。意思是要赚钱到中国去。在头号金融市场的纽约股市，有近百家中资企业市场表现抢眼。中国上市公司常常登上涨幅排行榜、资金流向排行榜、成交量排行榜。 来源：www.licaihome.com

　　许多业内专家表示，尽管2007年第四季度股市深度调整，但是支持本轮牛市的因素并没有发生根本性改变。A股上涨的动力来源不改，宏观经济向好，企业业绩提升，人民币升值、流动性过剩、高管激励和资产注入、奥运会概念等因素都是推动2008年牛市的基础。许多基金公司的策略报告也指出，本轮牛市并非整体性牛市，而是结构性的牛市。 来源：licaihome.com

　　从长期看，此轮调整只不过是上涨过程中的一次休整，就像部队打仗一样，需要休整一段时间，才有力气打下一次仗，休息得越好，下一次打仗就越有胜利的把握。 www.licaihome.com

　　基金投资 看大势者赚大钱

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　　银监会主席刘明康也坦言，中国的股市相比其他国家，涨得并不是最快的。他还逐一列举了“金砖四国”——巴西、俄罗斯、印度和中国四国股市的涨幅：从2003年初到去年11月底，俄罗斯的股票指数上涨631%，印度上涨596%，巴西上涨576%，而中国A股上证综指上涨了325%。这一切信息透露出，2008年股指有继续上涨的可能。

　　业内人士表示，中国GDP增长率年年达9%以上，更有多个年份达10%以上，去年更是达到11.5%。如此夺人眼球的经济数据在全球范围内可说是独此一家，更多基金经理将目光投向了中国。“看大势者赚大钱”也许会给基金投资者一些提示。 本文来源－－licaihome.com

　　测收益 大概在30%左右 本文由：licaihome.com 整理

　　那么2008年的基金投资，多少收益是合理的呢？泰达荷银首席策略分析师尹哲表示，目前市场尚处在调整阶段，想在2008年再赚个翻番，是有些不太现实的。基金投资者应该把自己的投资收益预期降低，30%至50%就比较合适。现任华夏基金管理公司副总裁的张后奇也表示，股神巴菲特年平均回报也不过22%。在近期举行的2008年投资策略会上，不少基金公司投资人士提出，保守估计，按照基金收益应该是按通货膨胀率的2倍计算，去年收益10%至15%比较合理，多出来的收益是意外之喜。 www.licaihome.com

　　[投资策略] 来源－www.licaihome.com

　　学田忌赛马来“养基” licaihome.com

　　尽管2007年，基金的表现比较亮眼。但年底的股市调整造成不少基民收益缩水，也让投资者忐忑不安。业内人士指出，在2008年的赚钱机会中，或许基金投资者需要调整心态，整理一下投资攻略，并进行适当的产品组合——每一个投资品种都有其优点和劣势，好的投资策略就像田忌赛马，即使总体上处于弱势，然而运用不同的策略，仍然能够最终战胜强者。 来源：www.licaihome.com

　　调低收益预期

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　　除了泰达荷银基金首席策略分析师尹哲认为基金投资者想在2008年翻倍不太可能，应该把自己的投资收益预期降低。交银施罗德也认为，2008年宏观经济的增速会下降，而通胀却会上升；美国经济的放缓对中国经济的影响多半会在今年上半年后逐步体现出来；而2007年货币政策紧缩的滞后效应也会反映在2008年。因此，投资者不应对明年的收益率过于乐观。 licaihome.com

　　分批买入布局优质基金 本文由：licaihome.com 整理

　　大成景阳基金经理杨建华表示，2008年将是中国股票市场的休整年，是牛市的整固期，按照中国经济发展的轨迹看，长期牛市可以看到2013年以后。在经过持续近两个月的调整后，许多股票已经比较有投资机会，现在是部署配置的较好时机。

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　　在近日发布的2008年度投资策略报告中，嘉实基金认为，从投资主题看，今年人民币升值的速度将进一步加快；以央企整合为主线的并购重组为市场持续提供了投资机会；QDII投资扩大加强了A股市场与香港市场的联系，两地价格联动也会带来一些投资机会。因此，嘉实基金重点看好人民币升值、并购重组以及A+H联动等投资主题。市场整体风格也有望出现转变，2007年市场重估的背景使得周期类股票大幅度超越成长类股票，重估过程结束后，成长类股票有望获得超额收益。

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　　易方达基金刘超安日前表示，目前，市场大幅调整带来了股票估值水平的普遍下降，基金经理可逢低从容建仓，寻找估值低的“好股票”。另一方面，市场的高位调整期对新基金的封闭建仓期起到了“保护伞”的作用。基金经理可以在封闭期内审时度势，把握市场节奏，有效回避震荡带来的投资风险。

　　上投摩根认为，即将上市的股指期货将赋予大盘蓝筹股估值溢价，并且，人民币加速升值趋势下银行地产股的业绩释放都表明大盘蓝筹股仍有可能在完成调整后重新执掌市场的主流。

　　鉴于目前市场的整体估值水平已经回落到比较合理的水平、宏观经济和上市公司业绩支撑下的中长期牛市基础没有改变，建议投资者可以采用分批买入的方式布局优质基金。 来源：licaihome.com

　　对不同风格基金进行组合

　　“去年的基金投资市场是新基民主导的市场。”嘉实基金人士介绍，2007年，很多投资基金者都是新手，投资偏向股票型基金，且追涨、追新，风险意识不强。如果是单边上涨的市场，那么风险不会容易显现出来，如果是震荡加剧的市场，则会造成新基民的手足无措。因此，投资者必须根据市场情况转换策略。他们建议，不同风险承受能力和投资偏好的基民，不妨在2008年度适当进行基金组合，比如，配置一部分指数基金、债券基金。 本文来源：licaihome.com

　　指数基金 来源－www.licaihome.com

　　对于希望分享股市繁荣的投资者来说，指数基金是一个非常好的投资选择，作为一种被动投资品种，指数基金最大的优点就在于投资成本低廉。指数基金采取了购买并持有的策略，不用频繁地换股，因此，基金的交易费用也远远低于积极管理的基金。

　　从2007年的投资业绩来看，开放式指数型基金的累计净值增长率达到125.48%。沃伦·巴菲特也说，“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具，但是很多投资者却经历着从高峰到谷底的心路历程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金，其投资业绩要么非常普通，要么非常糟糕。”

　　2007年以来，赚了指数不赚钱的股民比比皆是，更有相当部分的投资者损失惨重，那么，与其冒着巨大的风险，浪费时间和精力去投资，还不如组合部分开放式指数基金。

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　　债券型基金 本文来源：licaihome.com

　　从去年11月份大跌中基金的整体表现来看，债券型基金要明显好于偏股型基金。在表现较好的前5只基金中4只都是债券型，1只为保本型基金。通常在风险相对较高的时候，稳健的投资者可关注偏债混合基金。由于这类基金持有部分股票，同样能够分享股市的上涨，比如泰达荷银预算基金年内的收益率超过50%，而在去年新发的两只债券基金银河银信添利和工银瑞信增强收益都取得正回报，且回报率达到9%左右，远超同期储蓄收益，这类基金比较适合那些稳健型投资者。

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　　封闭式基金

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　　封闭式基金折价率赋予其更多的安全空间，所以一定程度上分散净值下跌所带来的影响，从而二级市场的走势相对稳定，与股票指数和开放式基金相比，其相对抗跌。2008年，封闭式基金还具备很强的套利潜力，这个特性是开放式基金所不具备的。2008年，股指期货的推出和封闭式基金“封转开”将推动封闭式基金行情的演绎。 licaihome.com