景顺长城公司总体规模并不大，截止06年底，该公司旗下一共有7家偏股型开放式和家货币，总规模9.77亿元，其中，偏股型开放式总规模90.05亿元。但这家管理公司旗下偏股型开放式表现优秀，其中，景顺增长06年累计净值增长率高达68.9％，成为偏股型开放式净值增幅最大的品种。景顺平衡和景顺鼎益累计净值增长率也达到.6％和.％。由于业绩优良，景顺管理公司被评为06年十大金牛公司，景顺增长也被评为金牛。是什么原因成就景顺系列取得如此佳绩呢？为此，聚源数据研究所通过分析后发现，该系列运作有如下特点： 本文来源－－licaihome.com

　　交叉持股现象突出

　　比较景顺系列偏股型开放式，在06年4个季度十大重仓股家数可以发现，该系列0大重仓股总数都没有超过0只，其中，06年季度5只，季度6只，季度和4季度各9只。如果进一步计算统计期间，景顺系列共同持有占当期全部0大重仓股的比重，06年季度这一比例为6.67％，季度为.5％，季度和4季度分别为.05％和5.79％，这种高度集中的持股模式在其他系列中是没有的。 本文由－www.licaihome.com 整理发布

　　对于同一系列共同持有一只应该辩证的看，一方面，由于各背后的研究平台相同，加之市场最优秀的有限，共同持股不可避免；另一方面，如果共同持有的过多，在一定程度上也淡化了各间的投资方向差别，不利于在细分市场上取得突破。 licaihome.com

　　景顺系列各虽然业绩优秀，但冠以各种理念的，明显缺少各自应有的特色，给投资者感觉好像投资对象都差不多，所以要想激发投资者参与热情比较困难。从06年下半年景顺系列的新发和老持续营销效果看，景顺增长号，首发规模仅55.8亿元，06年底规模也只有70.6亿元，而06年4季度完成高比例分红的景顺平衡、景顺鼎益和景顺资源，规模分别为4.88亿元、5.74亿元和.57亿元。相比同期其他偏股型开放式的火爆，景顺系列并未摆脱叫好不叫座的尴尬局面。

　　选股思路符合市场主流热点

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　　通过分析景顺系列0大重仓股，从06年季度和季度的资源和类，到季度和4季度的银行股和地产股，都符合当时市场的主流热点。特别值得一提的是06年4季度，该系列0大重仓股中持仓最重的招商银行、民生银行、中信和万科，涨幅分别达到64.59％、89.4％、8.9％和0.96％，这些都是市场的主流领涨品种。

　　景顺系列对热点的把握上有过人之处，他们在牛市中对强势股的追逐能力也超过一般投资者。以4季度景顺系列第一大重仓股民生银行为例，该季度还未进入0大重仓股行列。但是当该上升趋势形成后，景顺系列果断介入，大举增仓.6亿股。

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　　综上所述，06年以来景顺系列虽然在营销上差强人意，但优秀的业绩有目共睹。对于有承受力的投资者而言，牛市中该系列可作为一个重要的投资对象，特别是景顺鼎益和景顺资源两家偏股型，目前单位净值还在.6元以下，相比之下更可加以优先考虑。
　　
日报      黄翔 邓海

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