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　　    国际金属价格(包括黄金)近期大幅回调。铜、铝等主要金属上周五、本周一显著下跌。铜铝期间跌幅6%上下，锌跌幅最甚，下挫0.9%。金价由9月6日6美元下探至最新585美元，600美元关口几无抵抗。　　

　　评论：

　　油价连续下挫是金属价格回调的导火索。除了油价是大宗商品风向标外，利空油价的部分因素如美元预期增强、全球增速放缓等同样利空金属价格。因此金属价格受油价拖累下滑是容易理解的。

　　油价走势仍将影响短期金属价格尤其是黄金价格。因其在商品市场中的地位，油价的走向成为短期金属价格的风向标，特别是金价。因为金价与通胀水平预期具有很强的正相关性。

　　有色金属价格仍处于牛市中，最看好锌的中期趋势，我们判断油价波动对金属价格的影响短暂，技术上恰好完成了8月下旬以来反弹的回抽。大趋势上，我们维持金属整体处于牛市末期(锌除外)、年内不乏再创新高可能的判断。分品种看，我们认为锌中期上涨趋势清晰。

　　坚定看好黄金的中线表现。我们认为美元中期走弱的格局难以改变，全球通胀水平也将处于高水平，金价中期目标000美元/盎司。

来源：www.licaihome.com

　　与金属价格预期想关的投资机会：电解铝、锌、黄金。铝的机会在于未来铝价走势将显著强于现货氧化铝，所以现货氧化铝比例较高(或将提高)的铝公司具吸引力，(详情参阅9月初的铝行业报告)。黄金和锌的机会在于二者中期上升趋势清晰，每次回调都是买入良机。

　　投资策略：

　　股价回调提供了介入良机，建议买入铝板块优势公司如G云铝、兰州铝业，选择买点坚定介入黄金、锌板块(黄金倍PE、锌8倍PE以下都是安全区域，可大胆介入)。

        

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