尽管近期煤炭类上涨幅度较大，但是我们仍然维持前期相对谨慎的看法。我们认为A场持续上涨，估值水平提升是带来本轮煤炭类上涨的主要原因。煤炭行业的基本面情况相对平淡，未来面临盈利能力下降的。

　　007年煤炭运输问题将会得到逐步的缓解。我们认为007年动力煤并不存在运力紧张的问题，或者相比006年运力问题大幅缓解。值得担心的是焦煤的运输以及焦炭的运输可能存在较大的瓶颈。

　　近期国内煤价上涨，澳大利亚BJ煤炭价格走平。我们认为煤炭近期上涨来自于供给方，中长期看煤炭价格面临下跌压力。

　　国家环保总局制定的“地区限批”政策将给焦炭行业造成深远影响，对行业内的龙头企业形成利好。

　　焦炭价格在月日再次上涨50元/吨，超过焦煤上涨幅度。焦炭行业持续复苏，我们继续建议增持焦炭类。

　　我们继续推荐买入山西焦化。山西焦化对焦炭价格高度敏感，焦炭价格每上涨0元/吨，年每股收益将增加0.08元左右。我们前期已经考虑到焦炭价格的上涨，因此我们维持对山西焦化的盈利预测和投资评级。