国际油价至昨日已连续6日走疲，其它商品价格亦跟随下挫，纽约期金周一重挫0美元，跌穿600美元心理关口；伦敦期铜亦急挫4.％，收报7480美元。国际商品市场的这股寒流引发港场中的相关个股涨跌不一。

　　中石油、黄金股跌幅显著

　　随着原材料和能源价格反复滑落，相关股份走势普遍强差人意，当中石油(0857.HK)及黄金类股份跌幅显著。

　　凯基亚洲董事邝民彬表示，按历史经验，黄金股股价较为贴近相关商品走势，当黄金价格屡创新高的时候，黄金股都能较为直接的受惠，并反映在飚涨的股价之上，但是在5月份时，黄金价格自高位回落，相关股份便陷入震荡格局，缺乏上升动力。

　　而金价近期跌势汹涌，紫金矿业(899.HK)和灵宝黄金(0.HK)的跌幅自然超过其他金属股，灵宝黄金在过去一个月累计下挫.76％，紫金矿业亦跌9.8％。

　　其他基本金属股股价则会偶尔与相关商品走势背离，中国铝业(600.HK)在过去一个月的跌势也并不明显。

　　京华山一曾发表研究报告称，预计内地氧化铝价格会在今后跟随国际市场的降价趋势，故调低中铝的盈利预测，评级亦下调至"观望"，目标价则定于4.9港元。

　　邝民彬指出，中长线来看，美元走势仍然偏弱，这将有助于商品价格反弹，相关商品股亦有炒作机会。不过，短线操作方面则要采取观望态度，虽然这些股份暂时出现技术炒卖，但即使反弹也不会有较大涨幅。 www.licaihome.com

　　航空、炼油股乘机翻身

　　有人欢喜有人忧，在近期资源股饱受压力的同时，航空股却有不错升幅。事实上，航空股近年饱受高油价困扰，令其燃料成本不断上升，以致股价长期跑输大市，目前油价见顶并逐步回落，令航空业投资价值重现。

　　南方航空(055.HK)在过去一个月的累计涨幅甚至达到.0％。

　　除航空业外，下游炼油石化业亦受惠于油价下跌。京华山一表示，国际原油价格回落，那些消耗进口原油的内地炼油厂将可受惠，特别是九成原油都是来自进口的上海石化(08.HK)。

　　另一方面，内地石化股盈利前景很大程度受成品油销售价格影响。不过，相关部门已表示，将会放宽成品油价格机制，逐步与国际市场接轨。事实上，内地上半年已调升了汽油、柴油及飞机用油的价格，而中石化(086.HK)也因此在第二季度实现了两成的净利升幅，高于市场预期。

　　京华山一研究报告指出，虽然预计内地成品油提价过程只会是渐进式，但对内地炼油厂整体盈利能力改善感到乐观。

　　恒指昨收复万七 短期可能再度下挫

　　在周一跌逾百点后，港股周二在中移动(094.HK)的带动下出现技术性反弹，恒生指数收涨6.8点，收报7075.40点，收复了上日失守的7000点关口，成交额总计69.85亿港元，低于周一的.5亿港元。分析师表示，亚太昨日继续普遍下跌，港股的上涨很大程度上归功于技术性因素。

　　中移动涨.77%，收于5.65港元，在大盘蓝筹股中涨幅居前，汇丰控股(0005.HK)升0.58％，长实(000.HK)涨.5％。分析师表示，港股昨日总成交额较上日减少约4%，反映市场缺乏入市动力，后市续升的可能性不大，如果缺乏利好消息支持，短期内港股可能再度下挫。

　　受国际商品价格大幅跳水影响，国企股继续微幅走跌，收报6865.07点，为连续第六日下跌。石油及商品股是拖累国企股整体走跌的主要力量，中石油(0857.HK)跌0.6％，中海油田服务(88.HK)跌.49％，江西铜业(058.HK)和兖州煤业(7.HK)分别跌.％和.44％。刘小庆

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