城市化进程加快、居民升级和促进内需政策力度加大等因素，将使“十一五”期间零售行业的景气度持续提升，而的持续景气将有利于零售企业尤其是零售类上市公司加快发展。

　　民营企业加大介入百货零售行业，举牌并购百货类上市公司现象不断发生。民企看中的是零售上市公司日益稀缺的网点资源和商业地产巨大的升值潜力。民营产业资本的大量介入，是对市场对零售类公司整体估值偏低的有力修正。

　　家电连锁企业两极分化较为严重。国美、苏宁销售规模年增速在80%以上。家电连锁行业未来发展的趋势将是“强者恒强”，末端企业最终会被淘汰出局。

　　沃尔玛、家乐福等外资零售企业都加快了在华扩张速度。而由外资零售企业扩张带来的是零售行业竞争的加剧，国内连锁超市企业面临的是更为激烈的市场份额争夺。

　　006年零售类公司的经营业绩仍将呈现持续增长态势。在与零售连锁百强有关的5家公司中，我们预计有家06年的经营业绩将有较大幅度的增长。

　　在行业景气度持续上升以及人民币持续升值的大背景下，我们依旧看好前期推荐的业绩增长稳定的行业龙头公司，以及商业地产重估价值较高的公司。此外，我们认为在下半年以至于未来几年内，行业整合带来的投资机会更应值得关注。 www.licaihome.com

　　投资建议：

　　增持：新世界  （60068 行情,资料,咨询,更多）、G重百  （60079 行情,资料,咨询,更多）、G中百  （000759 行情,资料,咨询,更多）、G百联  （6006 行情,资料,咨询,更多）；

　　 谨慎增持：G成商  （60088 行情,资料,咨询,更多）；

　　 长期关注：新华百货  （600785 行情,资料,咨询,更多）。

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