在农业工业化的进程中，中信分析员毛长青、许彪和薄官辉认为，政策、价格、技术、资源垄断等属于客观影响因素，决定企业外在的投资价值，而工业化进程属于企业主观影响因素，决定企业内在投资价值。(发送"YXAＫ"移动用户发至9600，联通用户发至990600你就可以得到"一只6月目标60元，一年目标80元的神话大牛股"每条0.元，请放心不包月。)

　　 好当家  （600467 行情,资料,咨询,更多）——工业化进程加快

　　 、海参产销量增长。公司目前的年产能已达到500吨，随着人工礁的全面铺设，未来仍有一倍提高空间。此外，死亡率的降低也将是海参产销量提高的重要手段。据测算，未来公司海参产销量将有-4倍提升空间。

　　 、产业链延伸。目前公司超过80%的产品在基地完成销售，公司加工的即食海参所占比重不到5%，销售和加工环节未来均有较大的提升空间。此外，公司将加大主要产品的育苗力度，有效降低养殖成本。

　　 、营销加强。公司现有64家专卖店或加盟店，将在未来三年内建成500家，公司品牌价值逐步提高。

　　 4、新品种开发与养殖。公司现有漠斑牙鲆和舌鳎两个储备品种，将在07年开始逐步进入规模养殖。 本文由：licaihome.com 整理

　　 此外，公司拥有的海域使用权价值被低估。公司是我国海水养殖龙头企业，现拥有7.6万平米工厂化养殖车间，.万亩的浅海滩涂及深水养殖面积，6500亩的生态精养蓄水池。其中海域面积每年仅按5-5元/亩的标准交纳海域使用费，同市场价格相比，存在较大程度的低估。

　　 中牧股份  （60095 行情,资料,咨询,更多）——未来增长趋势确立

　　 公司是动物生物制品的核心龙头企业。公司禽用疫苗、畜用疫苗、特种疫苗的产销量连续多年居全国第一，具有明显的品种和规模优势。此外，公司现有禽用疫苗研究所、猪用生物制品研究所、口蹄疫研究所和兽药研究所五个研究所，在同行业中具有突出的科研和技术优势。

　　 公司受益于政府采购量加大，行业需求旺盛。近年来，中央政府对动物疫情高度重视，05年中央财政和地方财政投入用于支付禽流感疫苗补助经费达到亿元，国务院还安排了0亿元设立H5N型禽流感防控，各省也增加投入设立专项防控；06年中央财政和地方财政投入用于支付禽流感疫苗补助经费进一步增加到7亿元，同比增长55%。

　　 公司发展战略清晰，未来业绩增长点明确。公司致力于将生物制品打造成具有核心竞争力的主营业务，实现兽药业务稳定增长，饲料业务逐步弱化，其他业务全面清理。

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　　 历史包袱已基本处理完毕，公司财务状况逐步好转。公司从0年开始关闭不良的，已经关闭郑州穗屏饲料、生物技术新动力公司等。目前不良主要是澳大利亚I-LOK建筑新技术公司和上海富宝科技投资管理公司。预计06年公司将历史负担基本消化完毕，这为公司未来的快速发展奠定了良好基础。

　　 通威股份  （60048 行情,资料,咨询,更多）——工业化水平最高

　　 、公司经过多年的积累，已经形成了较成熟的可复制的盈利模式。公司核心的水产饲料配方技术，已经得到市场的充分认可，并且逐步转化成为市场优势。

　　 、公司在饲料行业具有较高的品牌价值。005年，公司所拥有的“通威”品牌评估价值为7亿元，表明经过多年的营销打造，公司产品已经具备较为广泛的市场基础。

　　 、公司的管理水平较高，成本控制能力突出，是公司盈利增长的重要支撑因素。公司的管理水平主要表现在公司较高的信息化管理水平和有效的绩效考核与激励机制，因而在应对原材料价格上升和行业景气下滑的不利局面时，公司在原料储备、配方调整和市场营销等方面，比竞争对手具有更为灵活、迅捷、有效的应对机制，因此能够继续保持行业领先优势。 本文由：licaihome.com 整理

　　 此外，公司三项费用率从0年的8.44%逐步下降至005年的6.%，销量增长仍然是公司主要盈利模式。产能扩张和产能利用率提高是未来销量增长的主要动力，今年公司揭阳、海南、沈阳、盐城等新建投产项目销售规模迅速扩大，其他各分子公司产能利用率稳步上升，未来茂名、合肥、德阳、邛崃、沙市、高邮及苏州等新项目将继续为公司的业绩增长提供有力保证。

　　 提示：公司作为农产品的深加工企业，农产品的成本在总成本中占80％左右，农产品价格的变动对公司毛利率的影响较大。此外，公司治理结构可能存在潜在，也需要重点关注。

　　 华冠科技  （6007 行情,资料,咨询,更多）——突破技术的掌握者

　　 公司持有北京德农种业有限公司9.05%的股权，而北京德农种业有限公司拥有郑单958玉米品种的生产权和营销权(共有四家企业获得，其中德农种业是最大的一家)。

　　 预计在未来两到三年内，郑单958仍将是国内玉米种业销量最大的品种。该品种00年种植面积仅9万亩，00年上升到0万亩，00年5万亩，004年超过4000万亩，005年超过6000万亩，006年接近9000万亩，是目前我国玉米种子中销量最大的品种，市场占有率接近0%。根据玉米种子在市场的生命周期，预计郑单958在未来-年时间内仍将处在巅峰期。

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　　 公司05年郑单958销量约亿斤，占到市场上郑单958销量的/(郑单958玉米种子销量在亿斤左右)。06年销量预计达到.05亿斤，同时由于单价上涨40%毛利率也得到相应提高。公司其他业务逐步释放。齐齐哈尔分公司主要是作淀粉糖，目前亏损较大。由于公司在此项业务不具备核心竞争力，公司拟对此项业务进行调整。

　　 吉林森工  （60089 行情,资料,咨询,更多）——木材深加工的龙头企业

　　 公司是我国最大的刨花板生产企业。公司已经形成了年产6万M刨花板、6万M中密度板、80万M复合地板的生产能力，是迄今为止国内规模最大和现代化程度较高的人造板及装饰材料生产企业，是我国技术含量和产品附加值相对较高的人造板重要生产基地，在国内的同类产品中具有领先地位。

　　 扩张促使行业景气持续向好，资源稀缺提升公司投资价值。公司现有森林经营面积9.9万公顷，林木总蓄积量4,4万M，其中成熟林蓄积量,00万M，林木年净生长量74万M。吉林森工集团拥有森林经营面积9万公顷，其中有林地面积8万公顷，活立林木蓄积量.57亿M，其中可采森林资源蓄积6,677万M。

　　 公司战略清晰，竞争优势明显。公司定位于中国最具竞争力的刨花板和装饰材料生产企业。公司在原材料、技术、生产规模及品牌等方面，和同行相比具有较为明显的竞争力，并且随着管理的加强和经营的改善，公司未来的竞争优势仍会得到进一步的提升。公司品牌打造进程加快。公司的“露水河”、“吉JISEN森”、“金桥牌”实木地板等品牌在市场上具有很高的知名度和信誉度。 来源－www.licaihome.com

　　 北大荒  （600598 行情,资料,咨询,更多）——产业链延伸带来业绩增长

　　 产业链延伸业务带来业绩增长。浩良河分公司已经成为业绩主要增长点。05年浩良河分公司完成“油改煤”新系统以来，生产运营稳定。麦芽和纸业逐步进入收获期。

　　 种植业收益稳定土地承包费收入稳中有增，米业公司业绩开始回升。随着种植业结构调整，土地承包费收入预计未来三年保持-5%左右增长。由于稻米价格相对稳定，米业公司业绩将回升到正常水平。

　　 06年大米价格仍将维持高位平稳运行。根据今年国内大米供求关系和产业政策动向，预计全年大米价格仍然维持震荡格局，支持公司业绩稳定增长。