投资要点：

　　06冷年全年家用空调行业共计销售空调570.7万台，较去年同期基本持平(-0.9%),其中：外销空调790.7万台，较去年同期增长了7.45%,而内销则实现479.99万台，较去年同期下降了7.94%；生产空调597.4万台，较去年同期下降了5.50%；库存共计69.5万台，下降了0.4%。(发送"YXAＮ"移动用户发至9600，联通用户发至990600你就可以得到"一只价值暴增、业绩大涨主力迫不及待要拉升的暴牛"每条0.元，请放心不包月。)

　　06冷年空调市场仍呈整理格局、外销和内销均分天下的格局仍未改变，就空调市场的最新走势看，呈现的特点有四:内外销阻力凸显，生产持续下滑；出口环比下滑，欧洲来年可待；持续多雨浇熄终端激情；库存压力进一步减小。

　　我们对白电行业的观点没有改变：对白色家电行业整体而言，并无行业性的投资机会，行业整体盈利能力提升的可能性不大，所以我们给予“中性”评级。各子行业中，维持对空调行业的“增持”评级，其他子行业评级为“中性”。在对各公司的投资策略上，我们建议重点投资有核心竞争力的个股，对各子行业的龙头公司予以重点关注，我们维持对各重点公司的评级。